房地产调控处于胶着期 通胀压力并不像CPI那样温和

2．4％——国家统计局9日公布的4月份CPI同比涨幅，比上月小幅反弹0．3个百分点。今年以来，除了春节所在的2月份之外，CPI一直运行在2％平台上。

无论与3．5％的年度调控目标相比，还是与多年来的实际情况相比，2％平台上的CPI涨幅都是比较温和的。然而，近日召开的国务院常务会议仍提出要“稳增长、控通胀、防风险”。CPI涨幅温和为何仍要控通胀？

“物价不是当前经济运行最突出的矛盾。但货币存量较大，房地产调控处于胶着期，主要发达国家还在搞量化宽松政策，当前通胀压力并没有减缓，不能掉以轻心。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。

鲜菜价格上涨推动CPI

从当前我国CPI的构成权重看，农产品价格往往左右CPI走向。在猪肉、鸡肉价格继续明显回落的情况下，4月份CPI同比涨幅的小幅反弹来自何方？

“鲜菜价格上涨较多是推动CPI上涨的主要原因。”国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析指出，4月份鲜菜价格环比上涨11．2％，影响CPI环比上涨约0．36个百分点，而当月CPI环比总涨幅是0．2％。统计局监测显示，每公斤西红柿的平均售价从3月下旬的6．26元上涨到4月下旬的6．99元。

CPI短期内难以大涨

从具体农产品价格回到宏观层面，中国经济增速今年以来总体走稳、小幅回落的运行态势，更使得CPI在短期内缺乏明显上涨的宏观经济支撑。

一季度，中国经济同比增长7．7％，增速比上季度回落0．2个百分点。4月份，宏观经济重要先行指标制造业采购经理指数（PMI）比上月也回落了0．3个百分点。从与经济走势关联更为紧密的工业生产者出厂价格（PPI）看，4月份PPI同比下降2．6％，降幅比上月加深0．7个百分点。

“中国经济在7％到8％的新的合理区间平稳运行，但经济内生动力还是有些偏弱。这种宏观经济大背景，决定了CPI比较温和，短期内难以出现大幅上涨的局面。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为。

中长期通胀值得警惕

然而，CPI虽然是衡量通胀形势的标杆性指标，但并不能涵盖一切。温和的CPI涨幅，并不一定意味着通胀压力比较小。当前房地产价格并不直接体现在CPI中，庞大的广义货币供应量M2余额并没有全部涌入居民消费市场，主要发达国家量化宽松货币政策仍没有明确的退出期限，中国面临的通胀压力并不像CPI显现的那样温和。当前M2与GDP之比已接近190％。此外，人民币持续升值，热钱可能会进一步流入中国，也会进一步加大流动性。

“短期内全球经济复苏乏力，流动性很难转变为购买力，通胀不是主要问题，但从中长期看通胀问题值得警惕。”中国人民大学经济学院副院长刘元春说。

“当前‘稳增长’政策一定要注意以‘稳’为重心，防止为了拉高增速出台扩张性政策，否则物价就会出现反复。相信只要措施得当，全年物价调控目标应当可以实现。”张立群说。