新型城镇化窗口开启 主题投资看好“新土改”

我国新型城镇化建设的时间窗口开启在即。

由发改委牵头、多部委参与编制的《城镇化发展规划纲要(2012-2020)》将在今年6月底前完成，并报国务院发布实施。

机构判断，城镇化将成为相当长一段时间的经济增长源泉。在新型城镇化的推动下，地产、水泥、机械、能源、环保和金融等周期性产业将面临新的投资机会，中西部地区也将因基建投资的赶超而受益。此外，土地制度改革也将有不错的主题投资机会。

新型城镇化东西部侧重不同

据记者了解，全国有关推进城镇化工作的时间表已经确定，预计在今年年中和年底将分别有重头政策出台。其中，由发改委牵头、多部委参与编制的《城镇化发展规划纲要(2012-2020)》将在今年6月底前完成，并报国务院发布实施。除总体规划之外，今年12月底前，多部委还会出台城镇化配套政策。这意味着，推进新型城镇化工作的时间表已经确定，相关工作将有序展开。

国家发改委副主任徐宪平此前表示，城镇化第一是要有序推进农业转移人口的市民化，逐步解决现有2亿多和每年新增1000多万农民工的半市民化问题。统筹推进户籍制度改革和基本公共服务均等化，按照分类推进的原则，逐步把符合条件的农民工转为城市居民，全面放开小城镇的落户限制，有序放开中小城镇的限制。2012年全国城镇化率已达到52.57%，但户籍城镇化率只有35.29%。城镇化由数量扩张向质量提升的转型势在必行，当务之急是推动人口城镇化。

有专家表示，根据相关规划，未来东部城镇化发展的重点是，在优化城市群的基础上，逐步打造一些更具国际竞争力的大城市、特大城市，并更加注重服务业的发展；而中西部在重点培育大批中小城市的同时，将工业发展摆在更重要位置。为此，与之相关的涉及土地、户籍、社会、医疗卫生及教育等一系列综合配套改革措施将陆续出台。

多板块受益新型城镇化

在市场人士看来，新型城镇化具有以下特点：从产业看，沿海发达地区的新型城镇化主要由服务业推动，中西部地区则仍依赖工业发展；从生活方式看，更强调进城农民的市民化；从城镇规划看，更强调大城市群和小城镇的统一协同发展。

专家认为，在未来的城镇化建设进程中，未来30年内中国的工业会继续深化，出现世界级的高增值、资本密集的重工业和化工业，以及现代机械工业、环保工业和新能源工业的崛起。

申银万国分析师李慧勇表示，城镇化利好板块将分为几类：首先，中西部基础设施水平逐步向东部靠拢以及东部基础设施进一步完善的需求，将利好高铁、轨交、能源、环保、电信等行业；其次，随着城镇化的推进，传统的装备制造业将向新型装备制造业发展。

爱建证券判断，A股投资行业选择主要是周期性行业。相关行业主要有：房地产行业，建筑建材行业，农业技术装备行业，煤炭、有色金属等大宗商品行业，证券、保险行业。该机构表示，推进城镇化必然要扩展城镇面积，加大城镇基础设施建设力度；推进城镇化必然要提高农业的技术装备水平。除此之外，2013年，欧美、日本等主要国家将和地区继续执行宽松货币政策，并可能给国内A股煤炭、有色金属等大宗商品行业上市公司股票带来阶段投资机会，证券、保险行业由于股票市场预计上涨和金融创新，也存在投资机会。

城镇化对零售业也颇多利好。中信证券分析师赵雪芹认为，随着国内城镇化进程的推进，耐用品消费占比将首先提升，之后随着收入水平和消费习惯的改变，服务性消费占比将逐渐增加。相应的，现代零售渠道将进一步下沉，推动现代零售企业业态的升级。

中信证券判断，新型城镇化将提升消费需求，助推消费升级。新型城镇化的最终目的是使农民成为最大受益者，真正实现“市民化”“市民化”不仅包括人口的转移，还意味着新的城镇户籍人口将享有住房、教育等福利待遇，这部分居民的实际消费能力将显著提高，城镇化的推进将加速消费升级趋势的演进。中性假设条件下，预计未来3年城镇化带来的消费需求增量CA G R超过10%，每年对社会消费总量的贡献分别约为5.35%、5.34%和5.27%。

而在社会保障方面，国泰君安分析师李秋实预计，医疗城镇化带来的6.6万亿元的医疗保健支出增量中，新农合覆盖人员的转换提升将贡献约2万亿元的增量。同时，县乡医疗市场中的佼佼者将把握住未来医疗市场最重要的增量。

主题投资看好“新土改”

民生证券判断，“以人为核心的城镇化”是新一届领导层发展经济的主要抓手。但推进城镇化，必须要打破土地制度的桎梏。该机构认为，破解当前土地制度问题的核心关键是实现农村土地的流转，主要从两方面进行改革，第一，农业用地制度改革，实现集约化、规模化、农业现代化，鼓励农用地流转，完善农用地征收补偿机制。第二，农村集体建设用地制度改革，让人口城镇化追上土地城镇化，完善集体建设用地征收补偿制度，鼓励加快集体建设用地流转入市。

民生证券判断，2013年土地改革或将破冰，或将自上而下扫除土地制度桎梏。1)顶层设计。人大常委会有望通过《土地管理法修正案》《农村集体土地征收补偿条例》或将随后出台。2)全国推进。一号文件提出“力争用5年时间基本完成农村土地承包经营权确权登记颁证工作”，农村土地确权工作进一步推进。3)地方试点。扩大农村土地承包经营权流转试点和集体建设用地流转试点。

该机构认为，土地制度改革将是贯穿2013年的主题投资机会。投资策略上，短期“深圳土改”、“广东三旧”等地方试点政策的推出将是“土改”主题的催化剂，土地储备充足的地方上市公司将获益，关注沙河股份、招商地产、华联控股。中长期来看1)承包经营权流转有利于规模化经营的农林牧渔业以及土地储备量大的上市公司，关注北大荒、亚盛股份等；2)未来将会成为改革试点的区域上市公司。